股指期货在沪启动 我国资本市场改革迈出一大步

2019/8/12 19:51:16

  中广网上海4月8日消息(记者吴善阳)酝酿四年之久的股指期货今天在上海正式启动,标志着我国资本市场改革发展迈出了一大步,对于发育和完善我国资本市场体系具有重要而深远的意义。中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山发来贺信,中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声出席启动仪式,并与中国证监会主席尚福林共同启动股指期货。

  国务院副总理王岐山在贺信中说,在当前极为复杂的经济形势下,推出股指期货,充分表明了党中央、国务院推进资本市场改革发展的坚定决心。王岐山指出,作为一种金融衍生产品,股指期货毕竟是一把“双刃剑”,既是管理风险的工具,使用不当也极易引发风险。我们坚持把防范风险放在首要位置,既充分借鉴国际成熟的做法,又充分联系我国资本市场的实际,经过反复论证,做了大量缜密的准备工作。通过完善法制环境,强化监管,提高门槛,降低杠杆,加强投资者教育,提高投资者风险意识和承受能力,确保股指期货平稳推出。王岐山强调,我们要清醒地看到,我国资本市场发育还比较稚嫩,与发达国家相比,存在较大差距,还有很长的路要走。要科学全面地认识资本市场功能,坚持市场配置资源的基础性作用不动摇;加快转变发展方式,调整结构;处理好创新与监管的关系;守住不发生系统性风险的底线,力求实现资本市场又好又快发展。

  中国证监会主席尚福林在讲话中指出,适应我国经济和资本市场发展的需要,建立金融期货等衍生产品市场,适时推出股指期货,已经成为提升我国资本市场服务国民经济全局能力的内在要求。推出股指期货也是我国资本市场改革发展和发育创新的必然结果。经过20年来的探索实践,我国资本市场规模不断扩大,结构逐步优化,运行秩序明显改善,在经济社会发展中发挥着越来越重要的作用。同时也要看到,由于市场内在约束不健全,缺乏对冲风险的机制,我国资本市场长期处于单边运行的状态,制约了市场资源配置功能的充分发挥。

  尚福林说,三年多来,按照“高标准、稳起步”的要求,中国证监会有关部门和中国金融期货交易所充分吸收了我国商品期货市场的经验教训,广泛借鉴了境外股指期货市场的成熟经验,在合约规则设计、技术系统建设、仿真交易演练、应急预案准备、跨市场监管机制安排等方面做了大量艰苦细致的工作,特别是针对国际金融危机的经验教训,进一步完善股指期货的规则体系。到2009年底,股指期货的筹备工作已基本完成。

  自今年1月8日国务院原则同意推出股指期货以来,为保障股指期货平稳推出和安全运行,中国证监会、中金所和市场有关各方在前期工作的基础上,在以下三个方面做了针对性的安排。一是完成了主要制度规则的制定和发布实施工作。借鉴国际经验并结合我国实际,修改完善了股指期货的主要业务规则,如提高保证金、降低最低持仓限制、建立代理结算制度等等。各项制度设计集中体现了服务股票现货市场、服务机构投资者套期保值、抑制过度投机、维护市场稳定的原则和理念。在相关制度正式出台前,广泛听取了市场、有关方面和专家的意见,增强了制度的科学性和可操作性。二是全面推进了客户开户、人员培训、技术保障等工作。加强对开户合规性的监督检查,投资者开户工作总体平稳有序推进。截至4月7日,已经有4740户投资者成功开立股指期货交易账户,其中,约90%的投资者来自商品期货市场。对期货公司、证券公司管理层以及业务骨干进行了大范围的专业培训,总计超过6000人次。中金所技术系统顺利切换上线,技术系统测试工作稳步开展,技术保障和应急响应能力明显增强。三是持续加强投资者教育和新闻宣传工作。按照“把规则讲透、把风险讲够”的原则,持续深入开展了宣传引导和投资者教育活动。建立了股指期货投资者适当性制度,引导投资者理性参与股指期货交易,从源头上深化投资者风险教育。时至今日,股指期货上市的各项准备工作已全部就绪。

  尚福林要求,紧紧围绕国家经济社会建设全局和资本市场改革发展大局,总结和汲取国际成熟市场和我国过去发展金融期货的经验教训,坚持发展的速度与监管的能力相适应,创新的步伐与风险控制的水平相匹配,不断深化对股票现货市场和股指期货市场运行规律的认识,努力探索出一条既符合国际市场惯例、又体现中国现阶段市场特点的金融期货发展道路,促进金融改革不断深化和我国资本市场巨大潜力的进一步释放。第一,要坚持强化风险防范不动摇,逐步发挥市场功能。发展金融衍生品,风险防范永远都是第一位的。1995年,“百年老店”巴林银行由于交易期指的巨额亏损而倒闭。我国上世纪90年代初发展国债期货时,也曾因为风险控制不当而出现重大风险。要着眼于系统性风险的监测、监控和预警,加快建设“期货市场运行监测监控系统”,完善全市场压力测试机制。股指期货市场创新要充分考虑市场条件,更加注重风险防范和控制工作,按照风险“可测、可控、可承受”的原则,进行有针对性的制度安排和监管安排,健全应急机制和预案。在此基础上,逐步发挥股指期货市场功能,完善市场对冲机制,促进股指期货市场健康稳定发展。第二,要坚持加强和改进市场监管,切实维护“三公”原则。股指期货推出后,股票现货市场和股指期货市场的联动作用和交织影响将给市场监管工作带来更大的挑战。要利用好股指期货市场监管协调小组的平台,加强跨市场监管,加大与宏观经济管理部门、司法机关的沟通协作,努力实现“市场信息共享、监管政策协调、监管手段同步、风险防范联动”的跨市场监管目标。要建立健全跨市场违法违规行为的调查、认定和查处的工作机制,对于市场操纵、内幕交易等违法违规行为,要细化、量化判定标准,严格执法,及时发现、及时制止、及时查处。中金所要认真履行一线监管职责,加强市场监测和风险控制,加强对市场运行维护的统筹管理,提高技术保障能力,确保交易正常进行。要加强对证券公司、期货公司等中介机构参与股指期货业务的监督检查,严格依法依规监管,努力提高市场透明度,保护好投资者的合法权益。第三,要坚持完善制度规则体系,不断夯实市场健康运行的内在基础。适应我国资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征,认真探索和完善股指期货各项制度安排,强化市场内在约束,逐步形成一套适应我国经济金融发展需要的股指期货市场制度体系。要根据市场运行中出现的新情况、新问题,不断完善相关政策措施和交易规则,确保市场平稳运行。要健全监管工作机制,促进行政监管与自律监管有机结合。要建立科学的品种创新评估机制,稳妥推进金融衍生产品的开发与创新。要积极探索投资者教育和服务工作的长效机制,普及股指期货知识,推广相关制度规则,讲清市场风险,引导投资者理性、有序参与,逐步培育成熟的投资者队伍。

来源: 中国广播网  


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